神羔羊操盤日誌

波浪理論

波 浪理論(Elliott Wave Theory)是由美國人R‧E‧ 艾略特（R‧E‧Elliot）於1930年代所創立，至今成為全球最多分析家及投資者應用的市場趨勢分析方法之一。

波浪理論理解市場的走勢由市價格形態的結構重複組成。基本上，市場 的周期是由兩種波浪形態所組成：推動浪和調整浪。每一種推動浪可分為五個子浪的結構 (1-2-3-4-5)，而調整浪可分為三個子浪的結構(a-b-c)。

基本結構如下：

波浪裡見波浪

波浪理論的一個重要特點是分形結構，其意思是市場的結構是由大大小 小相同的形態所組成。因此，我們可以在長至年線走勢圖上數浪，亦可以在短至小時走勢圖上數浪。

下圖表示波浪裡見波浪的意恩：

數浪原則

根據市場形態，我們可以利用波浪結構估計市場正在何處，不過，我們 必須依循正確的數浪原則：

第一.              2浪的終點不應低於1浪的起點；

第二.              1,3,5浪之中，3浪不是最短

第三.              4浪不與2浪重叠 (斜線三角形的1浪或5浪中的子浪除外)

第四.              交 替原則 – 2浪與4浪以不同的形態出現

推動浪

推動浪有三種主要的形態，包括：

(a) 延伸浪 – 五個推動浪之中，1,3或5浪將出現延長狀態，其子浪形態明顯。而1、3或5浪之中，祗有一個延伸浪；此外，1、3或5浪之中，3浪永不會是最短。

(b) 斜線三角形 –在五個浪之中的第5浪有時會出現斜線三角形，以上升楔形或下降楔形的形態運行，亦可能 出現收窄或擴大斜線三角形。斜線三角形的1,2,3,4及5浪都以三個子浪出現，即3-3-3-3-3的結構，其中子浪2及4互相重叠。

(c)失敗５浪 –有時侯5浪未突破3浪終點已完結，反映轉勢前已失去創新高或新低的動力。5浪的子浪形態是5-3-5-3-5的結構。

調整浪

調整浪有四種簡單形態及兩種複式形態，包括：

(a) 簡單形態

1. 之字形態 - abc 三個浪的形態，以5-3-5 為子浪結構。

2. 平坦形態 - abc 三個浪的形態，以3-3-5 為子浪結構，其中b浪的長度約等如a浪。

3. 不規則形態 - abc 三個浪的形態，以3-3-5 為子浪結構，其中b浪的長度比a浪為長。

4. 水平三角形形態 - abcde 五個浪的形態，以3-3-3-3-3 為子浪結構。

(b) 複式形態

1. 二重三 – 由 上述兩種簡單abc 三個浪的形態組成，由一個x浪連接，即以a-b-c-x-a-b-c 為 子浪結構。

2. 三重三  – 由 上述三種簡單abc 三個浪的形態組成，由兩個x浪連接，即以a-b-c-x-a-b-c-x-a-b-c 為 子浪結構。

總結

波浪理論吸引之處在於，分析者可以利用上述三種推動浪形態及六種調 整浪形態辨認市場走勢正在出現的波浪形態，從而預測市場即將展現的新一輪波浪走勢。要達至正確的波浪預測，當然少不了對市場走勢歷史的詳細了解以及對數浪 的累積經驗。

撮自 黃栢中 著 [ 波浪理論家分析要義] ，香港經濟日報出版社出版