神羔羊操盤日誌

赫赫有名的「葛蘭碧八大法則」如下圖：

這其中有兩個關鍵點，一是那條均線到底是何線？季線、半年線、年線？二是乖離率到底應該是多少？

陳忠瑞在其著作「股海戰國策」中，將乖離率譽為「價值億元的指標」，並曾舉例曾應用此指標大賺過一筆。

以下是杜金龍所統計歷年台股轉折時的Bias(「技術指標在台灣的應用」表2-4,p40)

72bias正：13.30, 14.03, 17.67, 31.95, 71.63, 24.81, 29.24, 43.78, 13.37, 24.21, 48.76, 21.90, 22.21, 28.97, 42.70, 12.20,  28.97, 42.7, 12.2, 23.35, 14.76, 12.27, 7.69, 15.06, 21.23, 9.41, 12.67, 32.74...

72bias負：-25.21, -25.68, -19.49, -6.94, -21.29, -37.34, -41.04, -40.33, -38.37, -15.54, -16.55, -18.84, -11.97, -16.84, -11.02, -15.74, -13.43, -16.04, -21.74, -16.35, -17.96, -12.27, -5.4, -30.35, -25.29, -17.31,  -19.72, -22.34...

杜金龍的結論是：72日乖離率+20%為可能反轉時機。陳忠瑞的看法是：季乖離率20%，月乖離率12%為可能反轉時機。

　　台灣股民非常迷信於各種大師，可能跟「迷信」的民族性有關，試問台灣人有哪一個人不相信乩童、風水、神明的？就我認識的人中，幾乎沒有，由非凡 商業台每週總有一個算命解盤的節目歷久不衰就可看出即便在股市，投資人也求助於鬼神占卜之說，迷信於各種宇宙密碼、海外飛仙之類的指標。

　　台灣最流行的葛蘭碧八大法則、艾特略波浪理論或甘氏理論，有關他們的幾則故事如下(以下摘自「操作生涯不是夢」，作者Alexander Elder)，還有，陳大師的「股海戰國策」，建議你在書店多看十分鐘再買。大費周章談那麼多它們的故事，主要就是告訴投資人，不需要浪費寶貴的時間去學 那些已經證明失敗的理論。

露出內褲的葛蘭碧

　　葛維里(Joseph Granville，或譯葛蘭碧)是80年代早期信徒最多的預言者之一。七Ｏ年代末期，他的紀錄一度非常好，在鼎盛時期，他甚至能以一人的力量左右市場。 一九八一年一月六日下午六點三十分，葛維里傳話給全球三千位投資客戶，「出清所有股票－－  統統賣掉。」次日早晨，證券公司裡賣單氾濫，道瓊工業平均指數急速下挫，約等於400億美元的帳面損失，是一九二九年黑色星期四大跌的三倍。一九八一年九 月，他的賣出指示則幾乎引起全球金融恐慌。想想看他有多麼志得意滿！大眾對葛維里的愛戴一如搖滾明星，他的巡迴講座永遠超額訂位。有次演講他被問到，如何 在旅行中掌握股市脈動，他馬上脫下長褲，露出上面寫著各種股票報價的短褲。在那段時間裡，只要葛維里一開口，投資人真的豎耳傾聽－－ 至少有一段時間如此。

　　不過葛維里的預測在八Ｏ年代的正確性，讓人非常不滿意。「葛維里市場通訊」(Granville market letter)自八Ｏ年代早期就警告股市將有災難。當道瓊工業指數走到800點時，葛維里告訴客戶，股市正在崩盤中。他認為投資人不僅該賣出手中持股，還 要賣空，以便在金融末日中獲利。結果股市反而站上1.200點。一九八四年他再度警告數目變少的客戶:「多頭市場只是一個泡沫假象」，崩盤將至。葛維里的 信徒因此痛失８０年代的大多頭市場，他身為股市先知呼風喚雨的地位，從此一去不返。

死不認錯的波瑞特

　　葛維里的市場領袖地位在八O年代被波瑞特 (Robert Prechter)所代替。波瑞特在搖滾樂團中打了四年鼓，才加入美林證券成為新進技術分析師。他在那裡偶然讀到籍籍無名的會計師艾略特 (R．N．Elliot)的作品。艾略特發展出一套難解的理論，取名為「艾略特波浪理論」(Elliot Wave Theory)。波瑞特對這個新發現大感興奮。一九七九年他辭去了美林證券的工作，到一個誰都想像不到的地點--喬治亞州的蓋恩維拉 (Gainesvile)撰寫投資通訊。

　　波瑞特最初幾次的預測非比尋常的準確。80年代初期，他預測大多頭的股市將至，道瓊將可望上漲到3，600點，並在2，700點稍作喘息。正當葛維里的預測錯得離譜時，波瑞特則像當時的真命君主，他要信徒全力投入直到一九八七年十月。

　　一九八七年十月後，好景不再。雖然一九八七年十月五日，當道瓊指數仍在2，600點之上時，他確實曾警告，「有一半的可能，股市將下跌 10%」，並要短期投資人隨時準備賣出持股，但他卻要機構投資人繼續特有，等待衝上最後目標3，686點。崩盤後，道瓊跌到只剩2，000點左右，波瑞特 面對長期投資轉趨悲觀，建議持有國庫券。他認為「大多頭市場可能已經結束」，而且認為道瓊指數將在九Ｏ年代初期跌到400點以下。波瑞特不建議買回持股， 投資人因而錯過一九九Ｏ年的大多頭市場。

無法靠交易維生的甘氏

　　 「許多投機客靠著「甘氏課程」與「甘氏軟體」大發利市。他們宣稱，甘氏是有史以來最偉大的交易者，他的遺產高達$5000萬美金，以及其他等等。甘氏的兒 子目前在「波士頓銀行」擔任分析師，他曾經接受我的訪問。他告訴我，他那位著名的父親根本沒有能力靠交易為生，僅能夠編寫一些教材來養家活口。甘氏死於 1950年代，他所遺留下來的總資產(包括一棟房子在內)，大約僅有$100,000。甘氏在交易市場中所贏得的 『豐功偉業』，僅不過是那些投機份子虛構的傳奇故事，藉以 『發死人財』。--

(摘自「操作生涯不是夢」)