鯊魚投資術－神羔羊操盤日誌

偶然猜對股市走向能讓你成為媒體寵兒，但唯有迅速反應情勢變化才會讓你致富。

以下摘自「鯊魚投資術：散戶以小博大的獲利關鍵」第三章 / 作者：詹姆士．迪波磊

鯊魚的九大特質

鯊魚積極進取
鯊魚把握良機且反應靈敏
鯊魚保持機動性，總是不斷尋找下一個投資機會
鯊魚有計畫發動攻擊
鯊魚耐心追蹤獵物
鯊魚善於利用群眾心理，尤其當群眾陷入瘋狂及感情用事時
鯊魚對於獲利的股票絕不產生情緒或情感上的依戀
鯊魚保持風險意識，一看苗頭不對立刻閃人
鯊魚有投資態度

特質一鯊魚積極進取

　　華爾街崇尚的標準投資哲學，便是從股海中找到有機會表現突出的股票，然後進行仔細的基本面研究，以確定這檔股票其有投資價值；緊接著基金經理人就會選擇買進，然後耐心等待未來幾年會出現亮眼的報酬。這個方法聽起來很有邏輯，而且看來也並非太難執行。儘管這個理論感覺好像不錯，但是若你曾經用這個方法而大發利市的話，你大概也不會想買這本書了。

　　上述這種投資風格的問題，在於你會因為相信手上的股票長線看好，而漸漸放鬆對持股的監控。或許你運氣好，還到正確的投資標的，但是你選股失策的可能性也極高，你的成功大部分是因為運氣好，並非你採取的行動。

　　鯊魚投資客不會只靠運氣，他們會積極掌控自已的投資狀況。當他們發現一個絕佳的投資機會時，他們會奮不顧身地搶占先機。當他們有了良好的獲利，或者情勢發展不如預期順利，他們會立刻拋出持股，繼續尋找下一個投資標的。

　　最成功的鯊魚投資客瞭解「賣出持股」是自己最強大的策略性工具，而且他們從不畏懼去使用。很多股市投資人將賣出持股提升為重量級武器，只有在最極端的狀況下才會祭出這招。鯊魚投資客則以相反的態度看待賣出，他們認為應該經常擁抱和利用這個武器。典型的鯊魚投資客有句格言就是：「有疑慮，就殺出。」

　　培養積極賣出持股的動機很重要，如此一來，假如你願意以積極的態度賣股票，相對地，積極買股票也就簡單多了。如果你能夠快刀斬亂麻地認賠，放棄頑強死守這個愈滾愈大的破洞，你就可能買進更多持股。你買的愈多，相對押中大黑馬的機率就愈高。

　　在股票市場的世界裡，持續測試水溫是有利的。如果你清粥小菜吃的夠多，最後一定能享受到美味大餐。假如你願意在情勢不佳時迅速賣出持股，就能達到停損的效果。積極買股票讓你獲利的機會大增，積極賣股票則保護虧損不要繼續擴大。

　　積極進取並不限於股票的買賣，把這個態度用來發現好的投資機會也同樣重要。你積極買賣股票的好機會愈多，成功的機會就愈大。有太多投資人老愛吃回頭草、老是重覆買進同樣的股票，當然會錯失類股輪動的大好機會。鯊魚投資客馬不停蹄地追求新的投資機會，他們不會坐以待斃，不會光是期待好的投資想法會從天而降。他們發展投資策略和方法，不斷補給能夠幫助他們積極追求目標的觀念。

　　鯊魚總是準備好積極出擊，果決的態度和自信行動的意志力，讓他們得以一手掌握投資報酬率。

特質二鯊魚把握良機且反應靈敏

　　鯊魚投資客專注於前方，只要看見喜歡的獵物，他們勇於追求；一旦發現苗頭不對，立刻掉頭就走。當機會來臨時，鯊魚投資客緊緊抓住機會；當危機逼近時，他們迅速做出回應。他們鍥而不捨地尋找投資機會，並積極展開追求。

　　華爾街大鯨魚則是傾向觀望。因為鯨魚體積龐大、行動緩慢，又不能迅速移動，因此他們通常傾向提早就定位，然後期待最後情勢會朝他們想要的結果發展。鯊魚投資客深知，最佳的獲利投資機會並非來自對股市反轉或情勢變化的預期，而是積極掌握興起中的投資主流。

　　大部分傳統的股市投資人認為，戰勝股市的祕訣在於能否準確預測未來走勢。當你壓對寶的時候，雖然這個方式絕對可以讓你的投資賺到一些獲利，但是卻不可能達到系統化和規律化的效果。

　　預測股市走勢是不精密的科學。沒有人(真的是一個都沒有)得以連續多年每次都看得準。確實有些股市權威因為預測股市重挫而聲名大噪，然而從來沒有人能夠準確預測股市走勢超過一次。多數「專家」過去被吹捧為偉大的預言家，今天看來只是一個笑話。很多人憑著運氣好，偶爾看對股市風向，但是沒有人能夠長期持續性地看對。

　　散戶投資人不應浪費時間玩預測遊戲。當苗頭真的不對時，還是走為上策，遠遠勝過把自己預測未來走勢的能力當作賭注。如果連最身經百戰的股市專家都無法預測股市未來的反轉和變化，試問單槍匹馬的散戶又怎麼可能做得到呢？

　　鯊魚投資客會回應股市的變動。當某種市場氣氛已經反應在股市的波動時，就是採取行動的好時機。當你預期下個禮拜可能發生大事，今天行動是沒有意義的。等到該事件真的出現，鯊魚投資客的短小精悍和敏捷身段，將足以搶占初期的獲利先機。

　　股票市場有個不變的定律，便是它會經歷景氣的強弱循環。很多人試圖藉由預測景氣循環的出現時機賺錢。如果你預測股市即將回檔，最後你一定會猜對，但是這根本不算什麼了不起的預測，除非有人能把時間點準確地指出來。或許有更多資金浪費在等待預測成真的時間，這個我們無從得知，總之鯊魚不玩這種遊戲，他們只專注於眼前的獵物，並隨著情勢改變而迅速反應。

　　鯊魚投資客深諳此箇中道理：偶然猜對股市走向能讓你成為媒體寵兒，但唯有迅速反應情勢變化才會讓你致富。

特質三　鯊魚保持機動性，總是不斷尋找下一個投資機會

　　鯊魚會永無休止地尋求填飽肚子的機會，他們總是在思考哪裡可能找到下一餐美食。他們不會因為昨晚才飽餐一頓而心滿意足，他們會持續用相同的手段和積極的態度追捕獵物。

　　一般投資人都傾向把目標侷限在熟悉的投資機會。親愛的老爸用IBM電腦很多年了，而你工作時都採用微軟的視窗作業系統，因此你買這些公司的股票，這樣既簡單方便叉百安全感，而且也省去你耗費精力去找吏好投資標的麻煩。

　　投資人並不是懶得找機會，只是大部分的人就是不知道從何著手。他們可能從電視或雜誌報導得到靈感，但是卻從來不用系統化的方式追求股市的投資機會，只要偶爾挖到一塊寶，就開心得不得了。

　　和一般投資人不一樣，鯊魚投資客每天都會尋找新的投資機會。當好機會出現時，他們會毫不猶豫地放棄舊的投資部位，抓住新一波致富浪潮。要成功征戰股市，不僅要有正確的行動，還必須有適當的股票來配合。如果你手上沒有一些好的股票讓你發揮，就算有再理想的投資術也是枉然。

　　追求下一個飆馬般的快感，是股票市場最有意思的面貌之一。鯊魚投資客花時間修鍊追求目標的法門，並使其成為例行工作的一部分。投資成功致富的關鍵，主要歸功於源源不絕的新點子。很多投資人操盤績效不佳，純粹是因為他們難以割捨過去曾讓他們賺大錢的股票，因而錯失追求更新更好投資題材的機會。

　　鯊魚投資客不只會鍥而不捨地追求投資題材，更擁有連綿不絕的行動力一一除非你有實際的作為，否則不可能戰勝股市。趁著別人還在仔細推敲整個市場狀況和各種事件的意義時，「抓住機會的能力」就是讓成功的鯊魚投資客從群眾當中脫穎而出的關鍵。

　　我們必須研究和瞭解撼動股市的力量，但是不能允許分析耽誤到行動，唯有行動才能讓我們獲致成功。不管怎麼努力，也不可能消除所有的風險，所以有時候我們只管放手一搏就好。世上最容易的事就是什麼都不做，人們也總是傾向如此，就是這樣才會錯失機會。

　　征服股海需要日復一日的努力，而不是毫無作為就想突然來一個大滿貫。

特質四鯊魚有計畫發動攻擊

　　成功的鯊魚投資客不會隨意買賣股票，每筆交易的背後都有具體的策略。鯊魚投資客知道什麼時候該買進持股，對於什麼時候該出場也訂有計畫。或許他們並不是很清楚自己應該在什麼價位買賣股票，但是卻很瞭解在什麼情況下應該展開他們的行動。

　　股票市場的殘酷本質，在於它很少按照我們的預期發展。就算我們準備了十八套劇本，股市這頭猛獸還是有辦法上演一些我們意想不到的新奇劇碼，不過這不表示我們應該放棄做策略性規劃。即使你的計畫從未落實，計畫的過程仍是非常寶貴的環節。想像事件會怎麼發展以及市場的反應，當事件真的發生時，要反應就容易多了。培養這個正確心態－－瞭解股市的活躍本質並準備隨著事件發展修正行動－－將會對你的股市操作非常有利。

　　把股票當壁紙是投資人最容易落入的陷阱之一，因為他們腦中沒有任何計畫。當一檔股票的表現不如預期，他們不像鯊魚投資客會立刻拋出持股，反而只會傻傻讓它住套房。鯊魚總是按部就班，知道自己要做什麼，如此一來就不曾讓惰性拖累、虧損繼續擴大。

　　即便你的計畫從來沒有執行過，擬定計畫的過程仍可以確保不要讓問題愈滾愈大。建立正確的心態及執行策略計畫，將使你的投資結果大大不同。雖然在白熱化的股市征戰中，你永遠無從得知會發生什麼事，但是只要你在心態上做好準備，就擁有絕對的優勢。

特質五鯊魚耐心追蹤獵物

　　積極進取和耐心等待並非相互衝突的行為模式。一個人可以既有極度的耐心又積極進取－－只不過你不會同時間表現出這兩種特質。耐心的本質在於等候時機來臨，不讓焦慮逼得你提前行動；而積極進取的本質，則是等時機來臨時大膽堅定地行動。結合這兩種特質，將形成強大的力量。

　　不管是等待適當的買進機會，或是你必須在等待的最後採取什麼立場，耐心都很重要。我們不能期望股市總是馬上被馴服，事實上，我們應該假定股市是不能駕馭的，在計畫我們的攻擊行動前，就得同時把這個特性納入考量。

　　我們必須有長期抗戰的準備，等待時機來臨時積極明快地出擊。善於保持冷靜的人，通常作風大膽不起來，反之亦然。很多人難以抗拒對行動的渴望，因此經常在時機來臨前就預先敢動戰鬥計畫。但是如果我們用盡了子彈，等到股市最脆弱的時候，也就失去了攻擊的優勢了。

　　即使你自認是非常積極的投資人，耐心仍是你需要培養的優點。這並不表示要你什麼都不做，而是要你擬定計畫、構思策略、保持警戒，並準備時機來臨時發動攻擊。你偶爾可以測試一下市場水溫，如果你聰明地保留銀彈，就能夠在頁正的戰役拉開序幕時獲利。耐心中帶著積極是鯊魚投資客最厲害的武器之一。

特質六鯊魚善於利用群眾心理，尤其當群眾陷入瘋狂及感情用事時

　　飢腸驢驢的鯊魚喜歡人潮洶湧的海灘。鯊魚不會蟄伏在大海中，等待大餐自動送上門。他們四處尋找攻擊的機會，只要一有動靜立刻被吸引過去。鯊魚投資客的體積小巧、態度積極，加上身段俐落，因此對於跳進瘋狂的人群中毫無所懼。他們善於在群情激動時抓住口浮現的許多大好機會；他們會趁大有可為之際大飽口福一番，一旦吃飽喝足或嗅到苗頭不對時，立刻拍拍屁股閃人。

　　鯊魚瞭解市場的水溫變動劇烈，各式各樣的好機會總是在特定時期出現。鯊魚會在時機大好時大幹一場，市況不佳時則安於以靜制動。

　　鯊魚投資客征服股市的方法很簡單。他們希望股市上漲時手上持有滿滿的股票，股市下跌時則盡量持有現金。鯊魚投資客不在乎是否趕在行情剛開始或結束時行動，只希望能夠跟上大盤的走勢，他們希望抓住股市動態，盡情享受美好時光。鯊魚投資客不會過分期待結局，但是他們會意識到股市景氣循環的變動，也了解自己需要準備一套退場機制。

　　或許在華爾街最受到鄙視的主體就是「群眾」。華爾街專家普遍認為絕大多數的投資大眾愚蠢至極，而且老是出差錯，所以才會有幾十億美元的大型對沖基金，衝著「群眾總是犯錯」的信念在股市進行交易。

　　這個對一般投資大眾負面觀點的諷刺之處，在於群體投資人多數時候是對的。如果大部分投資人的想法各不相同，股市也不會上漲。只有當投資人的行為變得極端時，群眾的智慧才會開始瓦解。

　　鯊魚希望跟隨群眾的腳步，因為那正是投資的機會所在。我們行動迅速，所以不必擔心最後無可避免會出現令人難以負荷的極端事件。事實上，像 2000年春天股市經歷的泡沫，對於跟上這波大行情、後來當初期危險訊號出現時又能提早抽身的鯊魚投資客來說，反而是成果豐碩的一役。

　　投資大眾給了鯊魚投資客許多大好機會。當群眾主宰市場時，我們順勢而為；當情勢轉變時，我們毫不猶豫掉頭就走，試圖從逆勢中保持投資戰果並進一步尋求獲利。

特質七鯊魚對於獲利的股票，絕不產生情緒或惰咸土的依戀

　　許多投資人很容易對自己的投資組合產生感情，這些投資不只是用來賭注的金錢，也是一種能力和自我價值的證明。對大部份投資人來說，股票不僅是賺錢或賠錢的工具，股票已經成為他們的朋友和家人。就算這些股票的表現不佳令人失望，我們仍然愛護它們、滋養它們，一心盼望情況終將有所改善；它們不只被視為達成某種理財目標的手段，也是一個個自主的個體。

　　不只是散戶投資人逃不過這種情感上的依戀，經驗豐富的股市達人更有中毒的傾向，因為他們投入的資金和時間實在太多，即使想要切割這份情感，也還是無法將自己抽離出來，所以才會一次又一次為續抱某檔持股找尋正當的理由。

　　鯊魚投資客不會對股票投注感情。不能因為某檔股票過去績效好，就要我們對它忠心耿耿。對股票忠貞是不恰當的，而且容易導致我們做出不好的投資決策。一旦你開始思考過去這檔股票是幫你賺錢？還是害你賠錢？你就會落入忽視眼前實際狀況的危險。

　　即使你曾經跟某檔賺錢的股票短暫交往並且有愉快的經驗，並不代表你必須對人家負責吧？長期約會或許無法滿足你的情感或心理，但是卻是征戰股市最有利的方法。鯊魚深知大型基金公司為何總是警告我們「過去績效並不代表未來表現」，因為這是真的。某檔股票或股市過去有好的績效，並不表示以後還會持續長紅下去。

　　在評估持有某檔股票的正當性時，鯊魚投資人必須不斷提醒自己保持客觀的立場，他們希望確定自己沒有讓感情因素影響到思考。假如你手上沒有這檔股票的話，你還會像現在，傾向於把籌碼重押在它身上嗎？在考慮續抱某檔持股的頁正理由時，你的態度一定要強硬。過了一陣子，等惰性又開始發作時，最後你會決定續抱，但不是因為你找到一個好理由，而是純粹因為維持現狀比較容易。

　　在類似像雅虎(Yahoo.com)的股市討論區觀看網友討論你感興趣的股票，一向非常有意思。或許你無法在這個地方學到很多，可是你會很欣慰多數投資人在評估股票時並不客觀，因此不會造成你的威脅。情感主宰著傳統投資人的一切，這對鯊魚投資客來說是好消息，因為正是這些情感創造了鯊魚投資客的機會。

　　網路討論區上最引人注目的，無疑是網友的投資觀點缺乏彈性。討論區中大部分的發表都被一群核心的「虔誠信徒」占據，他們逐一切割、拆解和剖析偶然發現的每件芝麻小事。這些網友通常在資金和情感士都投入太多，以至於即使他們坦承自己的持股後勢看淡，仍然願意緊抱不放。這群人就是和持股的關係過分緊密，才無法將自己和它的聯繫切斷。

　　同時，每個股票討論區似乎都會出現看衰股市的熊市怪客，他們專門以折磨「虔誠信徒」為樂。這些怪客傳達的負面觀點，似乎不太像是針對公司本身的客觀分析，反而比較像是某種心理劇。不論是虔誠信徒或者熊市怪客，好像都不能實實在在地評估一檔股票的前景。當市況不妙時，虔誠信徒會互相加油打氣；而批判者則加強火力、來個連番猛攻，不斷嘲弄美好時光如何已經走到盡頭。最終，這些狂熱分子總是會將股票推向一個不切實際的境界，這對於抱持投機主義的鯊魚投資客是有利的。

　　這件事的寓意，在於告訴鯊魚投資客不要對股票或股市動感情，他們沒有樂觀或悲觀情緒，並且保持心胸的開放。鯊魚投資客培養出一個態度：唯有賺錢和股價出色的股票才是好股票，他們不會浪費時間或精力為自己錯誤的行為自圓其說。所有的股票總有一天會背叛你，等到那天來臨時，它們便不再值得你付出關愛、忠誠或情感。

　　鯊魚買賣股票的動機只有一個：賺錢。如果賺不到錢，他們會立刻起身告辭，毫不戀棧地轉身離去。假如你想交朋友，不如去買條狗吧，把情感上的依戀留給你生命中在乎的人們。

特質八鯊魚保持風險意識，一看苗頭不對就立刻閃人

　　成功的鯊魚投資客擁有看似相互矛盾的特質。如同先前討論過的，當機會來臨時，鯊魚投資客必須展現果斷、積極、耐心和自信的一面。然而，假如初期的決定看起來有問題或者情勢改變時，他們同時又必須有迅速改變主意和尋求庇護的能力。

　　不幸的是，對大部分的人來說，要兼具這些看似衝突的態度，是對人性的艱難挑戰。果斷的人，通常很難低頭認錯後再帶著自信朝不同方向行動；而迅速改變主意的牆頭草型投資人，則通常缺乏信念，導致他們就算看對也經常錯失大賺一筆的機會。

　　有些最優秀的投資人常讓人感覺是幾近躁鬱症的患者。他們可能哪天心血來潮瘋狂買股票，好像股市絕對不會再下跌似的；可是過沒多久他們又悲觀起來，彷彿世界末日就要來臨。

　　這種從某種堅定的立場瞬間變卦到完全不同的立場，可能會令一般投資人感到不安，然而它正是許多最優秀的投資人擁有的特質。他們做決定時，沒有絲毫的不確定，他們以充沛的精力積極行動。然而，當他們認為自己犯了錯或情勢改變時，他們會毫無牽掛地徹底改變自己。決策明快、作風大膽和改變心態的能力，有時候似乎像是一種精神分裂症，但是這正是鯊魚求生與成功的關鍵要素。

　　當股市處於可能反轉向下或者出現另一波漲勢的交叉點，而且兩種情勢發展都有充分的論據時，一般投資人最簡單的做法當然就是靜觀其變。相反地，投資高手則傾向選邊站，萬一後勢發展顯示自己的決策錯誤時，他們隨時有調整想法的準備。

　　當我從新聞報導研判某檔股票有問題，技術分析層面也有弱點時，我會傾向於賣出持股。只要讓我找到適當的理由，我不曾煩惱自己是否變來變去和必須修正為偏向樂觀的立場。學習果決的態度與積極行動，同時又必須保持迅速改變心態的能力，雖然困難，卻是成功征服股市的關鍵。

特質九鯊魚有投資態度

　　所謂的「鯊魚投資客」，主要就是某種態度和心態的建立，這是9大特質中特別重要的一點。我們必須瞭解和承認，如果你想要戰勝股市，就必須牢牢掌握投資績效，不要讓詭譎多變的股市或「股市專家」的想法左右了你的命運。你不能什麼都不做，就希望事情會豁然開朗，你要控制自己的狀態。雖然以被動方式和股市交手也是一招，但是這麼做危機重重、風險極大，而且跟賭博差不到哪去。鯊魚投資客不曾坐著等老天保佑，身體力行才是他們的作風。

　　當你能夠完全消化鯊魚投資客的心態之後，股市便會出現不同的面貌，它不再是一頭可以隨心所欲擺布你而難以駕馭的猛獸，突然之間你擁有了掌控權。假如你看到機會，你不會浪費時間進行毫無意義的評估。你會搶占先機，狠狠撈它一票。假如市況不好，你賣掉股票抽身離去，並耐心等待更好的漲升良機。鯊魚堅定地認定股市會不斷釋出投資機會。你只要保持耐心和繼續觀望，遲早有一天你一定會再獲利。

　　變身為鯊魚投資客之後，最大的震撼就是領悟到傳統投資建議一直以來的謬誤和誤導。這麼多人逃不出傳統迷思的魔爪，是鯊魚投資客的重大福音，正是因為這些人的壯烈犧牲，才讓鯊魚投資客能夠從中得利。

　　鯊魚是地球上壽命最長的複雜生物，因為牠們是適應環境的大師，牠們掌控一切，從來不讓別人決定自己的命運和狀態。

結論

　　鯊魚投資客的邏輯很簡單：掌握你自己的狀況，不要隨市場主力起舞，只要善用散戶投資人靈活變通和行動敏捷的強項及優勢就對了。

　　然而理論歸理論，能否落實和善用這些概念才是成功的關鍵，坐而言和起而行是兩碼子事。在你接受過鯊魚投資客的理論和思維洗禮之後，接下來我們將探討股市動能，並鑽研成功運用鯊魚投資法則的具體細節。當你進行鯊魚投資客的修鍊時，記得仔細思考我們在本章討論過的9大特質，並弄清楚如何運用這些特質幫助你實現投資酬率極大化的終極目標。