這是一篇用金錢，心血，淚水和汗水堆積起來的文字，雖如此，本人清楚地知道，因主旨的重要和天然的難度，及在市場的歷練還遠遠不夠，本篇還需要不斷的完善補充，是僅為草稿
判斷股市的底部和頂部的分析方法大致有三類：基本面分析，技術分析和投資者行為分析。
基本面分析:通過對國家宏觀經濟，財經政策及上市公司的生產銷售狀況及未來前景等基本面進行分析來確定股價的空間，以此來決定買賣策略。
技術分析:通過對股價波動的節奏進行分析來把握買賣的時機。技術分析的根本是趨勢分析。
投資者行為分析:是通過對投資者的行為分析來判斷這個市場，並以此來確定買賣時機。因為投資者的行為會影響市場，市場走勢也會影響投資者的行 為。有許多股市格言是對這種方法的概括，比如“多頭不死，熊市不止”；“在大家恐懼的時候貪婪，在大家貪婪的時候恐懼”。投資者行為分析常常和技術分析相 結合，稱作“市場分析”。
股市的底部特徵分析
一、基本面分析
1．平均市盈率：任何市場都是圍繞基本價值或漲或跌，對於基本價值的判斷，是影響市場走勢的根本因素。真正的歷史性底部，會出現10 倍，5倍市贏率的股票。
2．市凈率：70%的股票的市凈率在1-2倍之間。
3．資金的供給：股市是一個十足的資金推動型市場，股市中期的上昇與下跌幾乎完全取決於社會資金的供給情況，M1、M2同比增速曲線與股市場走 勢高度吻合。什麼時候高利貸居高不下，缺錢的人很多，股市就麻煩了。什麼時候銀根很鬆，追著要借錢給你，寬鬆貨幣政策下市場就沒大風險。美國股票大師保 羅·麥肯有一句名言：做股票要看利率的臉色行事。利率就是資金成本。
4. 財經政策和管理層意圖：股市還有一個很明顯的特徵就是政策性很強。其呵護市場的意圖明顯，政策不斷地刺激市場，火候到了，投資者情緒從恐懼迷茫中逐漸恢復、進而重拾信心，底部的構築就逐步完成。
5.看新股發行：新股無法發行或新股上市即跌破或接近發行價，不論質地好壞，新股均沒能得到市場的認可，價格定位低於平時。
6。看基金發行：新基金發行受挫，發售開始不順利、困難，新基金發行宣傳由媒體走向細分市場，如走入社區等以前不被看重的發行區域,代理銀行向 員工攤派購買,普遍出現促銷現象;老基金折價現象普遍，尤其是市場主流基金，基金的操作理念受到普遍質疑，主流基金似乎也失去方向感。
7。大股東增持：曾經底部的時候，出現非常之多的大股東的案例。在股票價格極低的時候出現的大股東增持反映底部的特征，大股東幫市場做價值判斷。
8.債市出現行情：債市現券普遍出現階段性脈沖行情，基金經理們開始一致看好國債，這在眾人看好債市，說明眾人看淡股市，股市出現低點就順理成章了。
二、技術分析
1.時間:有較長的下跌時間，在三五個月至三五年不等,產生不同級別的底部。
2.幅度:指數有較大的下跌幅度。
3.成交量:成交量是底部最重要的指標，根據經驗，當成交量只有前一波牛市十分之一左右，低量產生，底部不遠。強勢股、績優高價股快速下跌，特別是百元以上的股出現回歸價值的情況。
4。屢破關鍵點位：大跌後又大跌，關鍵阻力位、“政策底”及重要心理位破了一個又一個，跌跌不休。前期放量的各股又跌破前期平台，輿論一邊倒看空， 對宏觀面和政策利好變得麻木不仁，熊市思維極其嚴重。市場一片哀歌，跌勢加劇，全部人已經失望並喪失方向感。市場不利傳言增多，大盤由陰跌變急跌，或者有 成批的個股或板塊集體大幅下挫或集體跌停。眾人期望政府，期望大盤出現一個反轉的契機。往往此時政策面會不經意地出現一些新的舉措或各類創新題材。大盤在 敏感時間窗或日曆日習慣大跌，慣性會延續，經常出現預期中的“黑色星期一現象”。市場中活躍的投機力量受到嚴重的打擊．漲停板幾乎看不到．當大眾認同的政 策頂或政策底失效，貪婪或恐慌的瘋狂才會達到極致，大眾認同失效市場才會有效，財富也在這極端的情況下開始再分配。
5.指數遠向下偏離年線：指數越向下偏離年線，底部的可能性越大。一般在遠離年線30%左右多次抵抗失敗並延續相當長的時間後出現的橫盤抗跌或者Ｖ形轉向，至少表明中期階段性底部已明確成立。
6.持續低迷:只有當絕大多數人都對市場絕望了，該斬倉出局的人大多都已經退出了，剩下的是一些零星的賣出盤，也沒有什麼人願意買入，所以較小 的賣盤也能讓個股甚至指數下跌，不過下跌的速度也不會很快，畢竟賣盤有限，所以指數就呈現出連續的陰跌，在成交量方面則表現為成交的持續低迷。
7.均速下跌趕底：因投資者對利好利空基本上都麻木了，所以市場保持一種均速下跌。無論利好推出或利空出現，大盤都毫不理會，既不會因利空而加 速下跌，也沒有因為利好而大幅度反彈，保持勻速下行趨勢而不曾改變。因為絕大多數的投資者對市場徹底絕望而選擇了離開，而既然要離開了，這時候下跌與否或 者跌多跌少已經再不值得關心。
8.脈沖放量及輪換現象加劇：熟語稱底是割肉割出來的，大盤下跌末期，因恐慌盤涌出，板塊聯動脈沖放量及輪換現象加劇,漲跌幅榜呈橄欖形排列， 即最大漲幅為3%左右，而最大跌幅也僅為3%左右，市場絕大多數品種處於微漲、微跌的狀態；但大盤指數波動區間並不大，是資金進場造成的，只有資金的進 場，市場底才有可能形成。
三、投資者行為分析
大盤的底部區域的判斷，就像判斷地震要依據一些現象一樣，下面這些現象越明顯底部也就慢慢的，無聲無息的形成了。。。
1。低量與人氣：市場一再測底失敗，並經過二個階段以上的低量，市場不再言底，看空、恐慌成主旋律，人氣低微。
2。券商及相關行業蕭條：券商普遍虧損，經營危局，有關券商困難危局的報道不絕於耳，媒體刊登的關於在發展中改革券商的話題逐步增多。營業部人 數持續減少，稀疏無人，證券工作無人應聘，出現券商營業部關門現象。營業部周邊的其他生意都不景氣乃至關門，股票的咨詢機構逐步減少並最終淡出人的視線， 咨詢股票的熱線電話寥寥無幾，關於證券的報紙減少，各地方報紙關於證券財經的版面縮小或者僅留一點空間。
3。眾人皆知炒股等於虧損：炒股票的人，極大多數虧損，炒股是很羞恥的事情，對於朋友聊天的話題，炒股已經不再是話題內容，什麼都談就是不談股票，有不好意思說出來的傾向，甚至股民不如雞民。1元2元股遍地是，送人人家還懷疑你沒安好心。
4。股民情緒：恐慌是底部時股民最主流的情緒，恐慌中繼續恐慌，散戶從漫罵變成無聲（麻木），不在關心股市。股市與宏觀經濟環境背離度大，市場 過度反映宏觀面，微觀方面，上市公司和管理層的內幕不斷被曝光，中介機構的勾結黑幕也大白天下，市場的誠信危機十分嚴重，對管理層出台的利好消息處於麻木 狀態，而對利空消息卻極度敏感。散戶處於無可奈何又十分憤怒之中，散戶的態度極其惡劣，行為沖動，偏激，因投資失敗自殺的新聞時有所聞，市場出現了不安定 危機。股民散戶到大中戶均大幅虧損，面對突然有一天的普遍大跌，股民開始加大虧損額；大部分股民已經虧了很長時間和虧了很多，連一些有經驗的分析師也開始 悲觀起來，股評分析家的言論趨向一致。絕對底部形成時，往往伴隨著市場恐慌氣氛濃厚，人氣極度低迷，“割肉盤”明顯增多以及新股出現大面積跌破發行價等現 象，大多投資者均出現虧損，並且嚴重套牢,甚至有絕望心理，無所適從，資深老股民放棄看盤, 不敢再貿然進入市場抄底.隨著虧損的一天天增加，你的正常判斷力就慢慢消失了。恐慌彌漫市場，直到有一天你終於無法承受過於巨大的損失，斷腕割肉。
5。出現空軍英雄：老空頭空軍司令成名，最空的空頭的言論，眾人不再懷疑，而且有人深信，更多人認為有可能；相反土產股神走下聖壇，打回原形， 灰頭土臉，所謂潮退了，沒穿短褲。長期持股，成過街老鼠；價值投資，成股市傻子。證券市場的奇妙之處在於，當多空的某一方正洋洋自得、傲視群傻的時候，多 空力量對比也正在悄悄轉變。
6.看媒體股評：大多的媒體、股評、專家、學者都不過是股民情緒的代言人。利空消息頻頻出現, 媒體、專家股評、券商年度投資報告等對後市的預測評論表現出一致的謹慎態度，不敢言多,甚至出現極端看空的言論；專家人士等對股市的實質性問題和缺陷進行 了批判及討論，出現十教授八教授聯名上書現象，股市的深層次問題不斷地被揭露．此時傳統的太極理論會啟示我們：陰極陽生。
7.看股指期貨：股指期貨市場更虛擬因而也更情緒化，股指期貨的大幅昇水，表示市場情緒的高熱；股指期貨的大幅帖水，表示市場情緒的徹底悲觀。觀察大眾情緒難以量化，這是我目前找到的唯一觀察大眾情緒可以量化的好視窗，也是尋求市場轉折點的好指標。
8.股神眾人質疑：“巴菲特老了”、“巴菲特不懂”、“巴菲特套了”，股神眾人質疑之時，轉折點近在眼前。我的投資經歷中，質疑巴菲特已有三 次，2003年巴菲特以1.6元港幣買入中石油時，港人都沒有重視，對石油能源板塊的巨大財富視而不見；2007年巴菲特以13元港幣左右賣出中石油時質 疑更甚，“巴菲特不懂”；2008年10月巴菲特稱正在買入美國股票，私人賬戶將全部投入，在香港買入比亞迪，要買匯源，甚至說了“現金是廢紙”，“如果 你等到知更鳥叫時，那春天就快結束了”，而人說要跟著“股神”賣股票，不能跟著“股神”買股票，“股神”也會栽跟頭，2008年巴菲特不是也虧了麼。美國 投資界也半斤八兩，2000年巴菲特主要針對基金經理的一次演講，告戒他們拿放大鏡仔細辨認高價買入的科技股的真偽，眾人皆笑，而後時代周刊的封面刊登了 成為經典一句話：“巴菲特老了”。不到一年，時代周刊又刊登了：“巴菲特畢竟是巴菲特”。
但殘酷的現實是：大眾每一次都站錯隊伍，毫無例外。
當然，把底部的形態特徵總結成為簡單易懂的規律加以梳理僅僅是第一步，有股諺道：“牛市不言頂，熊市不言底”，清楚形象地說明了市場頂底判斷的 難度，熟諳了市場頂底的這些變化和走勢特點，投資者還應該學會舉一反三，經過市場的反復歷練，融入到自己的投資實踐，並且放低自己的姿態，不期望精確，只 要求能識別市場“十分高和十分低”時，投資者在實戰中吃虧的可能性就會大大降低，成功的可能性就會大大提高。假如上面所述典型特徵完全反過來就成了中期、 長期頂部的特徵。只要真正了解了熟諳了市場頂底的這些變化和走勢特點和規律，了然於心，融入骨血，知行如一，持久穩定獲利的曙光將會在自己的一畝三分地上 昇起。
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股海茫茫 (1)
